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美國的金融科技其實是用互聯(lián)網(wǎng)的技術幫助金融業(yè)做的更好，而中國的金融科技其實是用互聯(lián)網(wǎng)的方式去做金融。

一、跨界合作輿論發(fā)酵后的思考

2016年，百度與中信銀行達成戰(zhàn)略合作，共同設立直銷銀行。2017年，阿里與建設銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進線上線下渠道業(yè)務和電子支付業(yè)務的合作、客戶資源與信用體系的共享。隨后，騰訊與工商銀行、盒子支付與平安銀行紛紛圍繞支付展開合作。根據(jù)徽商銀行發(fā)布的有關股東大會公告，京東與徽商銀行共同發(fā)起設立獨立法人直銷銀行。

一系列跨界合作事件引發(fā)銀行業(yè)關于金融科技發(fā)展路徑的熱議，亦深諳金融科技行業(yè)的發(fā)展大勢。在此背景下，各家銀行開始蠢蠢欲動，試圖也要為自己找一個匹配的戰(zhàn)略合作伙伴、拋出一個亮眼的業(yè)務合作模式。

然而此時，銀行自身更應該冷靜地想明白兩個問題：

第一個問題，不是看到別人都合作了，自己就一定要合作。這是一個避免盲目和探索路徑的問題。每家銀行的資源稟賦、優(yōu)勢業(yè)務都不盡相同，有必要深度內(nèi)觀并討論之后再做出決策。

第二個問題，不是看到別人已合作了，自己就不能去合作。這是一個認清大勢和擺正立場的問題。銀行發(fā)展金融科技必須要走出去，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)/金融科技公司合作。

二、從競爭與穩(wěn)定的關系分析金融科技行業(yè)競爭格局

中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的演變具有復雜性，正由高度集中的寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)向競爭性較強的壟斷競爭型市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的趨勢是客觀存在的。根據(jù)SCP（即市場結(jié)構(gòu)Structure-企業(yè)行為Conduct-經(jīng)濟績效Performance）理論分析框架，企業(yè)在一定市場結(jié)構(gòu)下的行為特點將影響其最終的市場績效。中國銀行業(yè)經(jīng)歷了由中國人民銀行一家完全壟斷，到五大國有銀行的高度壟斷，到國有銀行的商業(yè)化改革、再到眾多股份制商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融新型業(yè)務模式的興起，加劇了銀行業(yè)市場的競爭程度。

國內(nèi)外學者引入Panzar-Rosse模型衡量銀行業(yè)的競爭度、檢驗其壟斷性。近年，部分學者運用PR模型，以上市銀行2005-2014年的數(shù)據(jù)為樣本，研究互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對我國銀行業(yè)市場競爭度的影響，并得出結(jié)論：當互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的數(shù)量較少時，其對銀行業(yè)競爭度的影響較??；而當互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)數(shù)量達到一定程度以后，將顯著影響銀行業(yè)的競爭程度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展越迅速，銀行業(yè)的競爭程度越大。

（1）丁忠明，王海林. 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國銀行業(yè)競爭度的影響——基于Panzar-Rosse模型的實證研究[J]. 北京化工大學學報（社會科學版），2016,1（94）：7-12.

圖2也側(cè)面驗證這個結(jié)論，2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長之年，大型銀行存款流失一方面是受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，另一方面銀行業(yè)競爭程度的提高也助推了中小銀行趕超大型銀行的速度?！　?/p>

與寡頭壟斷競爭市場相比，隨著市場競爭程度的增加，資源配置的有效性亦遞增，即競爭程度較高的壟斷競爭市場的效率和穩(wěn)定性均優(yōu)于寡頭壟斷市場。

（2）葉欣，郭建偉，馮宗憲. 壟斷到競爭：中國商業(yè)銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的變遷[J]. 金融研究，2001,11：79-85.

三、美國金融科技行業(yè)處于融合均衡的穩(wěn)定狀態(tài)

從全球范圍看，美國是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)都最為發(fā)達的國家，也是率先將互聯(lián)網(wǎng)技術運用于金融業(yè)的先驅(qū)。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融對美國的金融機構(gòu)和金融市場產(chǎn)生了巨大而深遠的影響，但大多互聯(lián)網(wǎng)金融模式并未成為獨立的金融業(yè)態(tài)，也未產(chǎn)生“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)欲顛覆銀行業(yè)”的輿論效應。這些可以歸結(jié)于三方面原因：第一，從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來看，美國市場化的機制使得軍事、科技、金融和教育四大支柱產(chǎn)業(yè)在相對自由的體制中均衡發(fā)展。產(chǎn)業(yè)間各自根基深厚、相互融合均衡，也難以滲透到對方的核心領域。第二，從金融市場來看，美國的金融體制相對完善，利率市場化完成近三十年，金融行業(yè)競爭十分激烈，但競爭格局相對穩(wěn)定。激烈的競爭也促使金融機構(gòu)積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術更多地是提高效率、便捷渠道和改善體驗，互聯(lián)網(wǎng)并沒有創(chuàng)造出新的金融功能。第三，從監(jiān)管體系來看，美國在相對健全和完善的監(jiān)管體系下，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的運營模式來界定監(jiān)管的歸屬，以最大限度地保護投資者的財產(chǎn)安全?？傊瑹o論在金融科技誕生之前，還是金融科技入侵之后，美國銀行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)都是處于競爭程度較高的狀態(tài)，是一種比較穩(wěn)定的行業(yè)競爭格局的制衡狀態(tài)。

美國銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是競爭與融合并存的關系，其中融合是主流。美國的大型商業(yè)銀行能否通過主動進行信息網(wǎng)絡升級、有針對性地推出網(wǎng)絡金融服務、開展靈活多樣的金融創(chuàng)新以及直接并購新興的網(wǎng)絡銀行等多種途徑，有效地化解互聯(lián)網(wǎng)金融模式對自身的沖擊。美國的經(jīng)驗表明，美國的金融科技其實是用互聯(lián)網(wǎng)的技術幫助金融業(yè)做的更好，而中國的金融科技其實是用互聯(lián)網(wǎng)的方式去做金融。

四、銀行業(yè)跨界合作之新思路

國外大量的研究以及美國的實踐表明，金融科技模式優(yōu)勢在于交易型融資業(yè)務，而不是對私人信息收集和處理要求非常高的關系型融資業(yè)務，后者正是以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)的優(yōu)勢。金融科技能否在多大程度上沖擊傳統(tǒng)金融模式，主要取決于銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)如何應對與轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)金融機構(gòu)有能力在金融科技行業(yè)競爭格局中占據(jù)主動與優(yōu)勢。

全球范圍內(nèi)存在三種主要的跨界合作模式，銀行應回歸初心，基于自身資源稟賦和戰(zhàn)略路徑，選擇適合自己的跨界合作模式。

一是對于具有顛覆性的新興技術或金融科技公司，銀行可通過投資、并購或成立股權(quán)投資基金的方式獲取科技創(chuàng)新。通過股權(quán)投資或收購高潛力的金融科技公司，間接獲取其擁有的創(chuàng)新產(chǎn)品和高科技人才。但收購之后需要注意保持其組織和經(jīng)營的獨立性，為業(yè)務發(fā)展預留充分空間。例如，花旗銀行旗下的花旗風投（Citi Venture）就專注于金融科技股權(quán)投資，其投資標的中較為著名的是Square公司。Square是美國一家移動支付公司，專注于支付過程中的商戶服務和綜合解決方案，

二是對于需要集中突破某特定產(chǎn)品、服務或者特定功能，銀行可通過合作或合資共享金融科技成果。通過與金融科技公司的深度合作，銀行可借領先技術進一步推動內(nèi)部流程和技術平臺的改造。例如，摩根大通與MCX（二維碼掃碼支付公司）合作，將8900萬個人客戶開放給MCX，意在為自己的零售客戶提供全新的支付體驗、提升黏性；摩根大通與OnDeck Score合作開展小額貸款業(yè)務，引進OnDeck先進的評分引擎，提升對小微客戶的融資服務能力，改善了過去因評分系統(tǒng)不夠靈活而難以在當日或次日放款的情況。

三是從長遠發(fā)展來看，銀行還需要通過孵化器或創(chuàng)業(yè)加速器，為未來的經(jīng)營周期轉(zhuǎn)折做準備。該方式是當下最受歡迎的模式，約占傳統(tǒng)機構(gòu)與金融科技合作的43%。金融機構(gòu)可以建立抗風險能力強、資本充足的創(chuàng)業(yè)孵化機構(gòu)（如金融科技研究室、創(chuàng)新實驗室等），對接創(chuàng)業(yè)企業(yè)、技術公司、高校及科研院所，增加雙方的技術交流，不以賺錢為目的，而是選擇最有發(fā)展?jié)摿Φ腟eeds（種子項目）培養(yǎng)，在參與、培育金融科技創(chuàng)新的同時，也及早建立相關人才庫。例如，富國銀行每年會投入60-80億美元，用于投資新技術，這是在美國國內(nèi)技術投入上僅次于國土安全部的機構(gòu)。富國銀行會和這些“被看好”的新興技術公司簽署mentor協(xié)議，進行專業(yè)銀行知識的顧問指導，并開放銀行后臺給這些技術公司實現(xiàn)技術測試。

鑒于以上分析，展望銀行與互聯(lián)網(wǎng)或金融科技企業(yè)合作的未來發(fā)展歷程，認為最佳的戰(zhàn)略合作應是能實現(xiàn)行業(yè)競爭格局的制衡，即推進具有較高競爭程度的市場結(jié)構(gòu)形成，而不會再次回歸到寡頭壟斷的競爭格局。按照這個邏輯，大型銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭這種“強強聯(lián)合”的合作模式能走多遠，不置可否。大型商業(yè)銀行的合作對象不一定都錨定所謂的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，基于自身情況考慮與中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或金融科技公司針對某種產(chǎn)品或功能建立跨界合作，未嘗不是一種更好地選擇。