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美元之所以是世界儲(chǔ)備貨幣，主要原因之一是它在全球石油貿(mào)易中占主導(dǎo)地位。石油美元體系令美國(guó)能借到更多錢，同時(shí)也讓美元的價(jià)值相對(duì)高于大多數(shù)貨幣。
俄羅斯已經(jīng)開始用其他貨幣結(jié)算石油交易，中國(guó)也在積極推動(dòng)其石油進(jìn)口以人民幣結(jié)算，考慮到中俄兩國(guó)在石油貿(mào)易中的重要地位，這有可能對(duì)美元的儲(chǔ)備貨幣地位造成嚴(yán)重打擊。
上世紀(jì)70年代金本位制終結(jié)之后，石油美元體系就一直是美元最重要的力量源泉之一。石油美元體系的形成要追溯到1971年美國(guó)政府停止美元兌換黃金后，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)尼克松同意向沙特阿拉伯提供軍火和保護(hù)，條件是沙特所有的石油交易都要用美元結(jié)算。
由于沙特是OPEC中最大的產(chǎn)油國(guó)和全球最大的石油出口國(guó)，其他國(guó)家也很快采用美元進(jìn)行石油交易，石油美元體系從此確立。
石油美元對(duì)美國(guó)有多重要？
石油美元體系確保了全球各國(guó)對(duì)美元及美國(guó)國(guó)債的強(qiáng)烈需求，因?yàn)檫M(jìn)口石油的國(guó)家需要大量美元來(lái)購(gòu)買石油，這些美元必須在公開市場(chǎng)上購(gòu)買，這就造成了市場(chǎng)對(duì)美元的需求。
如果不是為了進(jìn)口石油，這些國(guó)家可能不會(huì)想要購(gòu)買大量美元。因此，石油美元體系人為制造了市場(chǎng)對(duì)美元的額外需求。
由于進(jìn)口石油的國(guó)家用美元購(gòu)買石油，出口石油的國(guó)家就收到了大量美元，出售石油的公司將這些美元兌換成當(dāng)?shù)刎泿?，美元就在石油出口?guó)各自央行的資產(chǎn)負(fù)債表上不斷累積。
順理成章地，這些央行通過(guò)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的方式再將美元借給美國(guó)聯(lián)邦政府，它們之所以選擇購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，很大程度上是因?yàn)槠浔憷?、流?dòng)性和安全性。
最終，美元在石油貿(mào)易中的主導(dǎo)地位令其日益在各種貿(mào)易中占據(jù)主導(dǎo)，這就導(dǎo)致了中國(guó)、日本這樣的出口制造業(yè)大國(guó)的央行里也積累了大量美元，這些國(guó)家的央行也同樣通過(guò)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的方式將美元借給美國(guó)政府。
這些貿(mào)易和石油美元向美國(guó)國(guó)債的回流人為制造出了對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求，如果不是石油美元體系，這種需求可能不會(huì)存在。這種需求讓美國(guó)政府、公司和公民能用更低的利率借到更多的錢，因?yàn)榇蟛糠值馁J款利率都跟國(guó)債利率掛鉤。
從20世紀(jì)70年代早期起，美國(guó)債務(wù)總額開始飆升，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)正好跟美國(guó)放棄金本位、石油美元占據(jù)主導(dǎo)地位相重合。這也證明了石油美元體系至少是美國(guó)在過(guò)去幾十年中獲取大量債務(wù)能力的一部分原因。
美國(guó)的債務(wù)大約占據(jù)了全球未償還債務(wù)的26.86%，《華爾街日?qǐng)?bào)》去年發(fā)布的調(diào)查稱，世界上所有企業(yè)、家庭、政府擁有的債務(wù)總額約為223.3萬(wàn)億美元，美國(guó)總債務(wù)為60萬(wàn)億美元。
美國(guó)并不是世界上負(fù)債率（債務(wù)占GDP的比例）最高的國(guó)家，日本才是，但日本有高儲(chǔ)蓄率的優(yōu)勢(shì)，這使得日本政府能直接向本國(guó)銀行出售債務(wù)，再加上日本民眾對(duì)國(guó)債的需求，就能壓低利率。美國(guó)沒(méi)有這樣的優(yōu)勢(shì)。
其他負(fù)債率高于美國(guó)的國(guó)家還包括意大利、葡萄牙、希臘，這些國(guó)家都有能人為壓低利率的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗鼈兏聡?guó)這樣強(qiáng)大的國(guó)家同屬于歐元區(qū)。美國(guó)卻沒(méi)有這樣的優(yōu)勢(shì)。
事實(shí)上，在美國(guó)唯一能壓低利率的就是美元儲(chǔ)備貨幣的地位，而這很大程度上依賴于石油美元體系。
中俄已開始行動(dòng)
不幸的是，一些跡象顯示，石油美元體系正受到挑戰(zhàn)。
4月24日，俄羅斯政府官員跟俄羅斯大型公司（包括幾家石油和天然氣巨頭）的高管們召開了秘密會(huì)議，探討如何在俄羅斯出口業(yè)務(wù)中減少美元的使用。
由于俄羅斯是世界上最大的天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)，它去美元化的舉動(dòng)無(wú)疑會(huì)令美元在全球石油貿(mào)易中的地位顯著降低，而美元在全球石油貿(mào)易中的地位是石油美元體系依附的根本。
俄羅斯的企業(yè)已開始著手減少對(duì)美元的使用。
6月7日，金融網(wǎng)站Zero Hedge報(bào)道，全球最大天然氣公司——俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）對(duì)超過(guò)90%的客戶不再接受美元支付。
不過(guò)隨后有報(bào)道揭露，做出這個(gè)決定的不是Gazprom，而是其生產(chǎn)石油的子公司Gazprom Neft，它是俄羅斯第四大石油生產(chǎn)商，也是全球最大的石油公司之一。
Gazprom Neft的日均生產(chǎn)量相當(dāng)于120萬(wàn)桶石油，僅比康菲石油公司少約14%。據(jù)俄羅斯官方通訊社塔斯社報(bào)道，Gazprom Neft石油9/10的客戶同意以歐元結(jié)算，白俄羅斯則同意以盧布結(jié)算。
盡管推動(dòng)減少使用美元的是Gazprom Neft而非Gazprom，但鑒于俄羅斯政府正在推動(dòng)貿(mào)易去美元化，Gazprom很可能即將開始敦促客戶用除美元以外的其他貨幣進(jìn)行交易。
鑒于Gazprom是迄今全球最大的天然氣生產(chǎn)商，它去美元化的舉動(dòng)將促使其他公司和國(guó)家開始用美元以外的貨幣開展石油和天然氣交易。
俄羅斯想要在出口業(yè)務(wù)中去美元化，就得找到一個(gè)志同道合的貿(mào)易伙伴，最終它找到了中國(guó)。中國(guó)是全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，因此中國(guó)的需求會(huì)對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)造成重要的影響，但中國(guó)的需求跟石油美元產(chǎn)生了某些沖突。
中國(guó)正在積極推動(dòng)用人民幣支付進(jìn)口的所有石油和天然氣，全球一些最大的能源出口國(guó)，包括俄羅斯、伊朗、阿聯(lián)酋，已經(jīng)同意接受人民幣結(jié)算。
有推測(cè)稱，世界上另一個(gè)主要石油出口國(guó)委內(nèi)瑞拉也將同意跟中國(guó)用人民幣展開石油交易。如果這些都成為事實(shí)，將進(jìn)一步削弱石油美元體系。
沙特可能正在動(dòng)搖
目前，石油美元體系依然受到全球最大石油出口國(guó)沙特的支持，但沙特也可能正處于動(dòng)搖之中。
其原因非常簡(jiǎn)單：沙特目前出口給中國(guó)的石油超過(guò)美國(guó)，并且中國(guó)正在積極推進(jìn)用人民幣結(jié)算所有能源進(jìn)口交易，既然中國(guó)現(xiàn)在是沙特最大的客戶，那么中國(guó)對(duì)沙特的影響力很可能超過(guò)美國(guó)。
已有跡象顯示，沙特可能正在向中國(guó)靠近，其證據(jù)之一就是最近沙特國(guó)有石油公司沙特阿美公司（Saudi Aramco）跟中石化（Sinopec）達(dá)成的合作。
據(jù)媒體報(bào)道，這兩家公司將合作在紅海延布港口建立一個(gè)大型煉油廠，它預(yù)計(jì)在2014年內(nèi)完工，每天大約能加工40萬(wàn)桶重質(zhì)原油，這些石油可能出售至中國(guó)。
沙特和中國(guó)還展開了其他合作，比如共同研究核能的安全使用。這顯示了沙特和中國(guó)的聯(lián)系日益緊密，而與此同時(shí)美國(guó)正在增加國(guó)內(nèi)的產(chǎn)油量。這種情況可能導(dǎo)致沙特最終不再支持石油美元，轉(zhuǎn)而用其他貨幣出口石油，尤其是人民幣。
如果繼俄羅斯之后沙特拋棄了石油美元，那么整個(gè)石油美元體系就可能分崩離析，因?yàn)槭兔涝闹鲗?dǎo)地位很大程度上依賴于石油出口國(guó)的支持。
石油美元崩潰將重?fù)裘绹?guó)
本文之前已經(jīng)指出，石油美元體系人為提高了美元的價(jià)值，壓低了利率，如果沒(méi)有石油美元體系，美元的價(jià)值會(huì)更低，美國(guó)的利率會(huì)更高。這意味著石油美元體系的存在令美國(guó)民眾享受到了更高的生活水平，如果石油美元崩潰，美國(guó)人的生活可就不會(huì)像現(xiàn)在這樣自在了。
如果石油美元崩潰，很有可能發(fā)生的一件事就是利率上升，這將導(dǎo)致浮動(dòng)利率債務(wù)成本的提高，從而促使企業(yè)和消費(fèi)者減少開支，以償還債務(wù)。
對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，他們可能被迫減少開支，因?yàn)樗麄兊膫鶆?wù)將增長(zhǎng)，但收入?yún)s不會(huì)。這將導(dǎo)致消費(fèi)者用于零售業(yè)的開支減少，從而引發(fā)零售業(yè)增長(zhǎng)放緩。
利率也有可能在石油美元崩潰的情況下保持穩(wěn)定，這將是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施量化寬松政策，印鈔機(jī)加速運(yùn)轉(zhuǎn)，印出更多的美元來(lái)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。
石油美元崩潰將可能導(dǎo)致的第二件事是美國(guó)通脹率的上升，受影響最明顯的將是進(jìn)口貨物的價(jià)格，這是由于貨幣估值導(dǎo)致的。
在石油美元崩潰的情況下，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美元的需求降低，導(dǎo)致美元相對(duì)于其他貨幣的價(jià)值降低，這就意味著更多的美元才能跟某種特定貨幣價(jià)值相當(dāng)，如果某個(gè)外國(guó)公司保持出口價(jià)格不變，美國(guó)客戶就得支付更多美元。想想美國(guó)市場(chǎng)上有多少進(jìn)口貨物，就知道沖擊會(huì)有多大了。
通脹會(huì)給美國(guó)造成什么影響？根據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，自從2000年以來(lái)，美國(guó)中產(chǎn)家庭的真正收入一直在穩(wěn)步下降，目前美國(guó)中產(chǎn)家庭的真正收入位于1995年以來(lái)的最低水平。
中產(chǎn)家庭真正收入是非常具有說(shuō)服力的數(shù)字，因?yàn)樗鼌⒖剂送浰剑虼?，它能顯示美國(guó)中產(chǎn)家庭的購(gòu)買力變化。
過(guò)去10年中美國(guó)中產(chǎn)家庭的購(gòu)買力令人擔(dān)憂。如果石油美元遭削弱，對(duì)美元的國(guó)際需求減少，美國(guó)中產(chǎn)家庭的購(gòu)買力很有可能持續(xù)下降，這顯然會(huì)對(duì)整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
隨著石油美元體系的崩潰，美國(guó)繼續(xù)為其收購(gòu)債務(wù)注資將越來(lái)越難，最終美國(guó)將入不敷出。
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