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“一帶一路”戰(zhàn)略給燃?xì)?/a>企業(yè)對(duì)外投資帶來了巨大機(jī)遇，但同時(shí)也使其面臨著四大風(fēng)險(xiǎn)。本文提出的“四合”戰(zhàn)略可以作為燃?xì)馄髽I(yè)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的參考。

“一帶一路”構(gòu)想的提出為中國(guó)城市燃?xì)庑袠I(yè)充分利用跨國(guó)能源企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資產(chǎn)價(jià)格下降、融資成本相對(duì)較低的有利時(shí)機(jī)，在全球范圍內(nèi)獲取資源、資金、技術(shù)和市場(chǎng)提供了機(jī)遇，但是也給行業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。

天然氣始終是對(duì)外投資的重點(diǎn)

長(zhǎng)期以來，天然氣資源始終是我國(guó)對(duì)外直接投資和貿(mào)易的主要領(lǐng)域。早在2006年，中國(guó)石化集團(tuán)（以下稱中石化）就成功介入俄油氣資源并取得成功，競(jìng)購(gòu)俄羅斯石油旗下烏德穆爾特石油公司96.86%股權(quán)，后俄羅斯石油公司回購(gòu)烏油控股權(quán)。經(jīng)雙方達(dá)成協(xié)議，俄石油和中石化分別占有51%和49%的股權(quán)。

近年來，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策措施引導(dǎo)各類資本進(jìn)入天然氣行業(yè)，使得除傳統(tǒng)大型油氣央企以外的能源企業(yè)（主要是石油天然氣）在天然氣行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，為加快企業(yè)全面進(jìn)入天然氣行業(yè)各領(lǐng)域提供了政策保障和支持。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)天然氣改革的不斷深入，企業(yè)進(jìn)入國(guó)內(nèi)外上游資源勘探領(lǐng)域、LNG采購(gòu)和建設(shè)領(lǐng)域的限制逐漸放寬，為企業(yè)“走出去”打下了良好的基礎(chǔ)。

在“一帶一路”利好政策的助推下，各路資本通過不同方式拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。2015年，絲路基金與俄羅斯亞馬爾液化天然氣一體化項(xiàng)目的最大股東諾瓦泰克公司簽署框架協(xié)議，投資購(gòu)買該液化天然氣項(xiàng)目9.9%的股份。自2015年開始，除三大油以外的眾多民營(yíng)和地方國(guó)企也日益活躍。在2015年的定向增發(fā)方案中，新疆廣匯能源明確10億資金用于投資哈薩克斯坦LNG清潔能源一體化項(xiàng)目。

作為中國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)鏈下游的城市燃?xì)庑袠I(yè)，在最近一年中也開始頻頻在國(guó)際市場(chǎng)上“出手”。

2016年3月，新奧集團(tuán)出資7.5億美元收購(gòu)弘毅投資所持有的澳大利亞桑托斯（Santos）公司11.7%股份，成為該企業(yè)的第一大股東。桑托斯為澳大利亞獨(dú)立石油天然氣生產(chǎn)商之一，擁有面積最大的勘探和生產(chǎn)資源，2015年桑托斯公司油氣產(chǎn)量達(dá)到5770萬桶油當(dāng)量。2016年11月7日，北京燃?xì)饧瘓F(tuán)與俄羅斯石油公司在中俄總理的見證下簽署協(xié)議，北京燃?xì)饧瘓F(tuán)以11億美元的對(duì)價(jià)收購(gòu)股俄羅斯石油公司旗下VCNG（上喬）項(xiàng)目20%股權(quán)，北京燃?xì)饧瘓F(tuán)也成為繼中石油、中石化之后第三家成功參與俄羅斯上游天然氣項(xiàng)目的中國(guó)企業(yè)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)城市燃?xì)庑袠I(yè)來說，在國(guó)家現(xiàn)有政策逐步放寬、天然氣產(chǎn)業(yè)改革不斷深化的良好環(huán)境下，燃?xì)馄髽I(yè)加快“走出去”既恰逢其時(shí)，又是實(shí)現(xiàn)一體化和朝著能源服務(wù)方向發(fā)展的必然。

向上游延伸是做大做強(qiáng)的關(guān)鍵

我們來看國(guó)外較為成熟的能源企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷，也都大致走過了下游燃?xì)怃N售、中上游資源獲取和能源服務(wù)延伸這樣幾個(gè)階段。以歐洲為例，我們現(xiàn)在與歐洲90年代的發(fā)展階段類似。90年代的歐洲，城鎮(zhèn)化水平已經(jīng)達(dá)到60%左右，能源領(lǐng)域開始實(shí)施私有化。在天然氣產(chǎn)業(yè)方面，政府允許更多資本進(jìn)入勘探開發(fā)領(lǐng)域，天然氣井口與管道分離，針對(duì)中游領(lǐng)域采用強(qiáng)制性第三方準(zhǔn)入，為大用戶開放市場(chǎng)，終端價(jià)格放開。再來看目前國(guó)內(nèi)的情況，中國(guó)的城鎮(zhèn)化率介于50%-60%，民營(yíng)、外資等各類資本在政策允許的范圍內(nèi)都可以進(jìn)入天然氣產(chǎn)業(yè)，同時(shí)國(guó)內(nèi)上游天然氣資源領(lǐng)域逐漸開放，門站價(jià)格趨于統(tǒng)一，管輸價(jià)格體系基本建立，長(zhǎng)輸管道第三方準(zhǔn)入穩(wěn)步推進(jìn)。

在這一階段，作為歐洲燃?xì)馄髽I(yè)的代表——法國(guó)ENGIE集團(tuán)開始積極向上游領(lǐng)域延伸。作為一家傳統(tǒng)的以提供天然氣為主要能源的公用企業(yè)，法國(guó)ENGIE集團(tuán)認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)天然氣的供給多元化有利于保障供給，探索新型供應(yīng)方式有利于擺脫傳統(tǒng)能源供應(yīng)的限制，與內(nèi)部業(yè)務(wù)形成協(xié)同，保障歐洲及全球日益增長(zhǎng)的對(duì)LNG的供應(yīng)需要；同時(shí)，進(jìn)入利潤(rùn)較高的勘探和開采領(lǐng)域，有利于彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部其他受監(jiān)管且利潤(rùn)較低的業(yè)務(wù)板塊。

為此，ENGIE集團(tuán)以歐洲地區(qū)為主，每年向上游投入近10億歐元，在近20年的時(shí)間內(nèi)相繼收購(gòu)了德國(guó)EEG公司（獲得德國(guó)北海范圍和哈薩克斯坦的開采權(quán)），英國(guó)北海的天然氣股份，以及挪威、印尼、卡塔爾、利亞和澳大利亞等多個(gè)國(guó)家的海上天然氣田股權(quán)，多則控股，少則30%。在短短的20年內(nèi)成為歐洲第二大天然氣購(gòu)買商，全球第三大LNG進(jìn)口商，在16個(gè)國(guó)家擁有344張?zhí)烊粴忾_采許可。從一家歐洲公用企業(yè)躍升為全球天然氣領(lǐng)域的代表企業(yè)。

中國(guó)城市燃?xì)庑袠I(yè)目前也正處于調(diào)整、轉(zhuǎn)型的重要階段，如何延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈、做強(qiáng)業(yè)務(wù)成為關(guān)鍵，而“一帶一路”恰好給其提供了發(fā)展機(jī)遇。

“一帶一路”給燃?xì)馄髽I(yè)帶來的機(jī)遇

首先，“一帶一路”區(qū)內(nèi)有超過500個(gè)未投產(chǎn)氣田，2P天然氣儲(chǔ)量19.4萬億立方米。主要分布在俄羅斯、中東和東南亞。如果這些氣田得到開發(fā)，天然氣產(chǎn)量累計(jì)可達(dá)1.59萬億立方米。目前國(guó)內(nèi)眾多城市燃?xì)馄髽I(yè)正在籌劃向上游延伸，無論是從天然氣供應(yīng)保障角度，亦或是從獲取上游投資收益的角度來看，燃?xì)馄髽I(yè)都有較強(qiáng)的投資沖動(dòng)。因此，在“一帶一路”戰(zhàn)略下，中國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)在中東、中亞、俄羅斯大型油氣田勘探開發(fā)項(xiàng)目投資、股權(quán)收購(gòu)等領(lǐng)域的合作將面臨一系列機(jī)遇。

其次，部分“一帶一路”沿線油氣資源國(guó)受到地緣政治和他國(guó)制裁的影響，其新的目標(biāo)市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向亞洲，但是在通道布局上明顯暴露出不足。特別是中亞俄羅斯地區(qū)，其出口通道依據(jù)傳統(tǒng)市場(chǎng)需要建立，資源市場(chǎng)與傳統(tǒng)市場(chǎng)的聯(lián)通格局已形成，且近幾年受到西方制裁，其陸上通道能力西向過剩、東向不足、南向空白、海上單一。俄羅斯在油價(jià)低迷情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施匱乏，無力支撐高昂的建設(shè)成本，天然氣合作已經(jīng)成為讓其經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要戰(zhàn)略之一。

最后，“一帶一路”區(qū)內(nèi)主要天然氣生產(chǎn)國(guó)普遍缺乏開發(fā)資金，下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，需要通過擴(kuò)大投資、引進(jìn)先進(jìn)的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化改造。而我國(guó)城市燃?xì)庑袠I(yè)受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化改革的紅利，無論是從自有資金、融資渠道、應(yīng)用技術(shù)和下游商業(yè)模式等方面都擁有明顯的優(yōu)勢(shì)，可以為區(qū)內(nèi)國(guó)家拓展下游市場(chǎng)、提升天然氣使用效率和提高企業(yè)收益帶來重大利益。

與“一帶一路”國(guó)家開展合作的風(fēng)險(xiǎn)

盡管潛力巨大，但同時(shí)也應(yīng)該看到，國(guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)要想進(jìn)入“一帶一路”區(qū)內(nèi)國(guó)家，與其開展天然氣合作仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

1、民族主義風(fēng)險(xiǎn)。資源民族主義是推進(jìn)“一帶一路”天然氣合作中必須要考慮和防范的風(fēng)險(xiǎn)。天然氣資源是資源國(guó)的戰(zhàn)略資產(chǎn)、支柱產(chǎn)業(yè)和核心利益。在資源民族主義者看來，外國(guó)資本天然氣合作目的是為了獲取資源，合作并不利于本國(guó)天然氣行業(yè)發(fā)展。尤其是當(dāng)一國(guó)與資源國(guó)合作規(guī)模所占比重較大時(shí)，資源國(guó)國(guó)內(nèi)容易產(chǎn)生本國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)被外國(guó)資本所控制的擔(dān)心。

2、合作政策風(fēng)險(xiǎn)。近年來，一些重點(diǎn)資源國(guó)為了切身的利益采取更加養(yǎng)的對(duì)外合作政策，通過增加控制、增設(shè)條件、提高稅費(fèi)等手段降低投資者收益。例如，哈薩克斯坦通過修訂油氣法規(guī)增加了政府在資源開發(fā)利用的控制力和主導(dǎo)權(quán)；設(shè)立“哈薩克斯坦含量”，提高本土化比例；取消產(chǎn)量分成合同模式，代之以合資公司模式，提高哈國(guó)家油氣公司權(quán)益。凡此種種，大大侵蝕了國(guó)外天然氣企業(yè)的收益，需要我們謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

3、經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”區(qū)內(nèi)多為發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，相當(dāng)一部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，外匯儲(chǔ)備不足，貨幣大幅貶值，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，存在償付風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)內(nèi)多數(shù)國(guó)家希望通過“一帶一路”合作獲得資本、技術(shù)和市場(chǎng)。

4、海外項(xiàng)目運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。就國(guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)而言，只是隨著這些年國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的整體提升，才開始有了走出國(guó)門實(shí)施海外項(xiàng)目并購(gòu)的嘗試，然而就成熟運(yùn)作方式和經(jīng)驗(yàn)來說，我們需要做的功課還很多。一是目前國(guó)內(nèi)尚未建立起完善的對(duì)外投資法律體系，國(guó)內(nèi)也缺乏相應(yīng)的咨詢、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)和融資手段作為支撐；二是實(shí)現(xiàn)海外收購(gòu)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)不僅需要在金融、法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)、公關(guān)等各領(lǐng)域人才，更需要有對(duì)國(guó)際市場(chǎng)把握敏銳，熟悉國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，懂現(xiàn)代企業(yè)管理、懂國(guó)際營(yíng)銷的一批跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人員。這對(duì)目前的中國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)來說確實(shí)是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

開展“一帶一路”天然氣合作的思考

“一帶一路”集中了天然氣資源國(guó)、消費(fèi)國(guó)和過境國(guó)，各國(guó)利益不同，文化各異，需要充分考慮各方的現(xiàn)實(shí)需求和利益訴求。同時(shí)，國(guó)內(nèi)城市燃?xì)馄髽I(yè)在開展“一帶一路”范圍內(nèi)的天然氣合作時(shí)，更多的要考慮全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，即考慮天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，更要考慮天然氣產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮引領(lǐng)作用。

要堅(jiān)持“政府搭臺(tái)、企業(yè)唱戲、市場(chǎng)運(yùn)作”的原則，將合作的經(jīng)濟(jì)性放在首要位置；堅(jiān)持資本輸出與產(chǎn)業(yè)合作相結(jié)合的原則，將上游投資與全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合起來，抓住“一帶一路”區(qū)內(nèi)國(guó)家天然氣下游應(yīng)用市場(chǎng)及開發(fā)能力普遍偏低，以及提高天然氣使用效率能力偏弱，有完善產(chǎn)業(yè)鏈訴求的機(jī)遇；充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)城市燃?xì)馄髽I(yè)在資本、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)，以資本輸出帶動(dòng)中國(guó)與“一帶一路”區(qū)內(nèi)相關(guān)國(guó)家在天然氣應(yīng)用、能效提升以及燃?xì)饨K端產(chǎn)品制造等領(lǐng)域的合作。一手投出去，一手收回來，降低資本輸出整體風(fēng)險(xiǎn)。

具體來說，筆者認(rèn)為，“四合”戰(zhàn)略可以作為燃?xì)馄髽I(yè)在“一帶一路”上合作的參考：

1、資源競(jìng)合，主要是加強(qiáng)與俄羅斯的合作。俄羅斯的石油資源量達(dá)到614億噸，占世界的12%；天然氣資源量109萬億立方米，占世界的22%。2013年石油儲(chǔ)量127億噸，儲(chǔ)采比24，天然氣儲(chǔ)量31萬億立方米，儲(chǔ)采比47。目前我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)在俄羅斯勘探開發(fā)項(xiàng)目相對(duì)比較少，僅有中石油、中石化央企，應(yīng)該說形成的能力也不夠。

目前，俄羅斯正釋放出很強(qiáng)的善意，向包括中國(guó)、日本、印度等在內(nèi)的很多亞洲國(guó)家開放市場(chǎng)。所以國(guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)該抓住這個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取進(jìn)入俄羅斯的上游天然氣領(lǐng)域。

2、利益契合。“一帶一路”沿線是一個(gè)政治、社會(huì)動(dòng)蕩最集中的地區(qū)之一，維持政局穩(wěn)定是各國(guó)共同愿望。而天然氣在勘探開發(fā)過程中可能會(huì)涉及各種利益群體，不僅是甲乙兩方那么簡(jiǎn)單，還包括資源國(guó)、合作伙伴、承包商、環(huán)保組織、社區(qū)公益、員工利益等方方面面。因此，中國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)盡量構(gòu)筑多方利益共同體，以利益分配最優(yōu)化為原則，努力實(shí)現(xiàn)“一帶一路”內(nèi)油氣資源國(guó)、消費(fèi)國(guó)和過境國(guó)在油氣互聯(lián)互通中實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

3、資本聚合。實(shí)施“一帶一路”天然氣合作需要巨額資金投入，應(yīng)積極發(fā)揮中國(guó)主導(dǎo)建設(shè)的“兩行一金”在國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)方面的作用。金磚開發(fā)銀行可以簡(jiǎn)化金磚國(guó)家間相互結(jié)算與貸款業(yè)務(wù)，減少對(duì)歐元和美元的依賴；亞投行創(chuàng)始成員國(guó)57個(gè)，“一帶一路”國(guó)家基本加入其中，可以借助亞投行資金優(yōu)先用于區(qū)域內(nèi)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目商業(yè)投資；絲路基金按照市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化的原則組建運(yùn)作，為“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作和金融合作提供融資服務(wù)，以中長(zhǎng)期股權(quán)投資為主，期限較長(zhǎng)。所以在“兩行一金”支持下，全球資本將逐漸聚焦到了“一帶一路”的沿線的建設(shè)。因此，中國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)抓住這一有利時(shí)機(jī)，通過“兩行一金”的平臺(tái)，盡可能充分利用成本較低的資金，加快“一帶一路”區(qū)內(nèi)的合作步伐。

4、文化融合。“一帶一路”作為人文社會(huì)交流的平臺(tái)，多民族、多種族、多宗教、多文化在此交匯融合。第一必須提倡絲路精神，團(tuán)結(jié)互信、平等互利、包容互鑒、合作共贏、共同發(fā)展；第二要轉(zhuǎn)變天然氣合作理念，以過去以獲取資源為主，強(qiáng)調(diào)保障能源安全的輸入型合作理念。轉(zhuǎn)變?yōu)檩斎胼敵龉泊?，?gòu)建區(qū)域天然氣安全為主的合作理念；第三要大力推進(jìn)管理人員和操作員工的本地化，注重提拔當(dāng)?shù)厝瞬?，同時(shí)加快文化融合，形成文化氛圍；第四要多組織當(dāng)?shù)貑T工到中國(guó)考察學(xué)習(xí)，增強(qiáng)企業(yè)歸屬感和事業(yè)忠誠(chéng)度。